Ισχυρές πιέσεις δέχονται ο χρυσός και το ασήμι, με τα πολύτιμα μέταλλα να υποχωρούν καθώς οι αγορές ανησυχούν ότι ο πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν θα κρατήσει τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα και θα αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν αυστηρή νομισματική πολιτική για μεγαλύτερο διάστημα.
Ο χρυσός υποχώρησε την Πέμπτη σε χαμηλό δύο μηνών, ενώ και το ασήμι – γνωστό και ως «μέταλλο του Διαβόλου» λόγω της έντονης μεταβλητότητας που χαρακτηρίζει την τιμή του – συνέχισε την πτωτική πορεία του. Τους τελευταίους μήνες ο άργυρος έχει υποστεί μία βίαιη διόρθωση, ύστερα από ένα θεαματικό ράλι το 2025.
Πιέσεις από δολάριο και επιτόκια
Η άνοδος του δολαρίου αποτέλεσε βασικό καταλύτη για τις απώλειες στον χρυσό, καθώς το αμερικανικό νόμισμα ενισχύθηκε εν μέσω νέας αβεβαιότητας για την πορεία του πολέμου στη Μέση Ανατολή.
Ένα ισχυρότερο δολάριο καθιστά τον χρυσό ακριβότερο για τους επενδυτές εκτός ΗΠΑ, περιορίζοντας τη ζήτηση.
Η spot τιμή του χρυσού υποχωρούσε περίπου 1,6%, στα 4.385 δολάρια ανά ουγγιά, στο χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη Μαρτίου, ενώ τα futures στις ΗΠΑ κινούνταν επίσης πτωτικά.
Οι αγορές ανησυχούν ότι η άνοδος των τιμών της ενέργειας λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή θα τροφοδοτήσει νέες πληθωριστικές πιέσεις, καθυστερώντας πιθανές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed.
Όπως σημειώνουν αναλυτές, τα πολύτιμα μέταλλα παραδοσιακά θεωρούνται αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού, όμως σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων χάνουν μέρος της ελκυστικότητάς τους, καθώς δεν προσφέρουν αποδόσεις ή εισόδημα.
Το ασήμι θα δει την τιμή του να βυθίζεται κι άλλο
Το ασήμι εμφανίζεται ακόμη πιο ευάλωτο, λόγω της μεγάλης εξάρτησής του από τη βιομηχανική δραστηριότητα.
Η UBS προειδοποιεί ότι η εκρηκτική άνοδος άνω του 135% το 2025 έχει ήδη αρχίσει να προκαλεί «καταστροφή ζήτησης», καθώς πολλές βιομηχανίες περιορίζουν τις αγορές τους λόγω του υψηλού κόστους.
Το πολύτιμο μέταλλο χρησιμοποιείται ευρέως σε ηλεκτρονικές συσκευές, φωτοβολταϊκά πάνελ και αυτοκίνητα, γεγονός που το καθιστά ιδιαίτερα ευαίσθητο στις οικονομικές συνθήκες.
Την Πέμπτη, η spot τιμή του ασημιού υποχωρούσε πάνω από 2%, κοντά στα 72,8 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τα futures παρέμεναν λίγο πάνω από τα 73 δολάρια.
Αναλυτές της HSBC χαρακτηρίζουν το ασήμι
Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τον χρυσό
Παρά τη διόρθωση, αρκετοί μεγάλοι οίκοι εξακολουθούν να βλέπουν ανοδικές προοπτικές για τον χρυσό σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Η UBS διατηρεί θετική στάση, εκτιμώντας ότι το πολύτιμο μέταλλο θα ανακτήσει δυναμική όταν περιοριστούν οι φόβοι για νέες αυξήσεις επιτοκίων.
Η τράπεζα αναθεώρησε πάντως χαμηλότερα τον στόχο της για το τέλος του έτους, στα 5.500 δολάρια ανά ουγγιά, από 5.900 δολάρια προηγουμένως.
Αντίστοιχα, η Bank of America προβλέπει ότι ο χρυσός μπορεί να φθάσει τα 5.093 δολάρια έως το τέλος του 2026, υποστηρίζοντας ότι, παρά τη διόρθωση, η αγορά παραμένει «υποεπενδεδυμένη».
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες, η διαφοροποίηση συναλλαγματικών αποθεμάτων, το υψηλό παγκόσμιο χρέος και η προοπτική πιο χαλαρής πολιτικής από τη Fed αργότερα μέσα στη χρονιά εξακολουθούν να στηρίζουν τη μακροπρόθεσμη εικόνα του χρυσού.
Στο επίκεντρο τα στοιχεία πληθωρισμού
Το επόμενο κρίσιμο τεστ για τις αγορές θα είναι τα στοιχεία για τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) στις ΗΠΑ, τον δείκτη πληθωρισμού που παρακολουθεί στενότερα η Fed.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι μια νέα επιτάχυνση του πληθωρισμού θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω το δολάριο και τις αποδόσεις των ομολόγων, αυξάνοντας τις πιέσεις στα πολύτιμα μέταλλα βραχυπρόθεσμα.
